价值、红美食甜点利、低波

在日前举办的“穿越牛熊,持指以恒”天天基金2019指数投资论坛上,华宝基金量化投资部总经理徐林明表示,截至2018年年末,全球Smart Beta的资金管理规模由2002年的2800亿美元增长至9......

  在日前举办的“穿越牛熊,持指以恒”天天基金2019指数投资论坛上,华宝基金量化投资部总经理徐林明表示,截至2018年年末,全球Smart Beta的资金管理规模由2002年的2800亿美元增长至9990亿美元,而相较海外市场,国内的Smart Beta资金规模相对较小,但近年来已呈现快速增长趋势,未来十年还有可能出现超过10倍的增长。

  徐林明认为,Smart Beta产品的发展与投资基础理论的发展密切相关。过去几十年,组合投资理论有非常快速的发展,这也奠定了Smart Beta产品的理论基础,相应的过去几年海外主流机构投资者对于Smart Beta产品的参与度也在持续上升。现在A股市场的Smart Beta类产品不管是数量还是规模,相比海外仍然较小,但其未来则具有较大的发展空间。从长远来看,徐林明表示,当前国内的Smart Beta产品发展还处在初期阶段,不管是产品的规模、数量、类别还是策略的方向,未来都存在巨大的发展空间。

  徐林明同时指出,国内的Smart Beta资金规模发展迅猛主要有三方面原因:一是投资者结构的进化,更多聪明投资者的参与;二是Smart Beta产品优势明显;三是Smart Beta策略长期超额收益显著。他表示,Smart Beta这类产品,跟传统指数产品的区别,就是有一个Smart Beta策略的内核,其结合了阿尔法的策略特征,美食甜点以及被动投资的优势,更低的成本,更分散的组合和更透明的组合。

  从美国市场的样本来说,长期来看,Smart Beta策略是有效,美食甜点而从A股市场的角度来说,以中证500作为样本,长期而言,价值、红利、低波,主流Smart Beta因子的策略指数也有非常好的阿尔法表现。市场的参与者,以及本身产品的特征和效果,使得Smart Beta产品能有比较好的发展。(李良)

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